※投资重点◆公司热处置装备定位高端，手艺劣势明无望拓展新的产物范畴：公司业余研讨可控氛围炉，主营产物延续四年排名海内可控氛围炉销量第一名。公司存在研发劣势和进步前辈热处置装备的出产开辟才能。上半年，公司热处置装备发卖支出 9,934.68 万元，同比增加 28.20%。同时，完美体育官方网站手艺劣势包管了产物毛利率连结不变。将来公司拟增添真空热处置装备的商场开辟力度，晋升真空热处置装备的商场据有率，同时增强对非标热处置装备的研发进来，热处置装备范畴存在的劣势无望拓展。

　　◆推动热加工中间名目扶植，业余连锁热处置加工办事才能慢慢晋升：依靠于比较进步前辈的热处置装备，公司在上海、南京、青岛、重庆、天津完美体育江苏等地投资创造中高级热处置加工中间，展开各种机器建设企业的零零件热处置加工营业，成为海内连锁网点至多的企业。上半年，热处置加工营业完成发卖支出 4,371.37 万元，同比增加 41.34%，连结较快的增加。今朝，公司募投三个名目浮夸上海、南京及重庆丰东热处置加工中间产能，今朝上海丰东已杀青名目进度的 75%，上半年已完成 390.77万元的支出，估计无望提早建成投产，南京及重庆加工中间名目部门出产线已处于调试状况，停顿顺遂。同时，公司采购重庆及青岛丰东公司股权，增强对联公司的掌握，鞭策热加工营业要点成长的实行，跟着产能的开释，无望笼盖更普遍的客户集体及地区。

　　◆下流财产进级及热处置业余化趋向加强对热处置装备及加工办事须要：热处置行业算作设备建设业中的四大根底工艺财产之一，取决于建设业的成长范围和程度。跟着我国汽车行业、工程机器、航空航天、路线交通及风电核电等范畴各种成套装备及机器根底件财产进级趋向的加速，热处置须要将呈倏地增加势头。同时，热处置业余化也将使得愈来愈多的主机建设企业采取外协热处置营业。按照热处置行业协会的展望，2012韶华夏热处置装备容量将到达 51亿元，此中中高级热处置装备商场无望到达 20亿元。公司在节能、环保型智能可控氛围渗碳、渗氮多用炉和真空渗碳油淬炉、真空等离子渗氮、渗碳热处置炉等产物范畴存在手艺和办事劣势，热处置装备和加工办事成长空间庞大。

　　※红利展望与投资提议 咱们展望 20*2012年摊薄后每股收益划分为 0.362和 0.448元，对应静态市盈率为 42.73 和 34.49倍。跟着下流建设业财产范围浮夸、财产进级及热处置业余化水平的晋升，公司将面对杰出的成长空间。基于公司在热处置装备及加工办事的赶上职位，赐与公司持“慎重保举”评级。