盛美上海创设于2005年，一心于半导体洗濯装备的研发，公司于湿法洗濯范畴取得了冲破，同时在电镀、抛铜装备上崭露锋芒。公司近三年的营收增速迅猛，从2017年的2.54亿元增加到2020年的10.07亿元，年复合增加率高达58%。凭仗进步前辈的自研产物，公司与洪量国际和国内着名企业成立了紧密亲密的互助联系，华虹团体、长江保存、SK海力士、长鑫保存等企业都是公司的持久火伴，2021年来与多位国外新客户获得定单。

　　洗濯装备国产替换空间广漠。华夏半导体财产已投入黄金发延期，动作较易杀青国产化的症结，洗濯装备迎来成长良机。2020年外乡洗濯装备商场范围为9.36亿美圆，2016⑵020年CAGR高达30.47%，显现疾速成长势头。短时间看，华夏晶圆厂扩建力度不减，2021⑵022年环球新建的29座晶圆厂中，8坐位于华夏，无力拉动洗濯装备须要;中持久来看，在手艺进级布景下，芯片制程增添、构造繁杂化，半导体洗濯的须要量和手艺难度均将较着晋升，对洗濯装备的须要无望量价齐升。从合作格式来看，环球洗濯装备商场由DNS、TEL、Lam等国外龙头主宰，2019年三家公司算计市占率靠近90%(按销量)，盛美已在外乡杀青国产替换冲破完美体育官网，2019年在华夏投标的中标占比(按数目)到达20.5%，仅次于DNS，在商场须要晋升和国产替换的两重逻辑启动下，公司半导体洗濯装备商场份额无望连续晋升，具有连续发展的后劲。

　　公司差同化手艺线路受商场承认，国产渗入率慢慢晋升。SAPS手艺共同功效水保护了兆声波洗濯的平均;TEBO手艺经过有用使用空化效力，保护了无毁伤洗濯;Tahoe拉拢式洗濯统筹告终果和效力。今朝公司洗濯装备已取得浩繁国表里支流半导体企业的承认，而且成立了不变的互助联系，杰出的口碑助力公司装备迎来放量。另外，盛美亦于镀铜、抛铜、立式炉等范畴具有散工夫的手艺堆集，并推出了UltraECP-transpose等诸多机能优良的装备产物。据估量，今朝盛美产物可笼盖包罗洗濯、镀铜、炉管等在内统共约为50亿美圆的商场，公司还将持续开辟两种崭新的前道装备，将产物笼盖商场从现有的50亿美圆增添到100亿美圆，而公司2020年营收仅10.07亿元钱，有可观的晋升空间。按照国际和国内投标网，公司在长江保存、华力和华虹无锡产线中公司洗濯装备中标数目占比显现逐年飞腾趋向。

　　商场推行战略获得失败，客户环球化计谋获得实行。2021年10月份从此，公司毗连取得国际和国内一线客户的定单，包罗来自一家环球首要半导体厂商的SAPS装备DEMO定单，估计2022年一季度在华夏厂区停止组建;来自一家亚洲支流半导体厂商的Ultra-ECPtranspose镀铜装备DEMO定单，估计在2022年头委托;取得一家环球当先IDM芯片厂商的两份UltraCpr湿法去胶装备定单。公司国外商场的推行战略失败在于，创造的差同化手艺起首在多个亚洲关头客户端停止考证，考证失败后再将其推行向环球一流成立商。

　　公司本次公然辟行新股现实召募36.9亿元，召募资本用于盛美上海装备研发与成立中间、盛美上海高端半导体装备研发名目，疾速杀青槽式洗濯装备、立式炉管装备(退火炉、氧化炉、LPCVD、ALD)等联系关系工艺装备的集成开辟与出产，扩大和成立湿法和干法装备并举的品种齐备的产物线。

　　华泰证券透露表现，盛美上海是海内半导体洗濯装备龙头，看好公司“平台化、差同化、环球化”焦点合作力，展望2021⑵023年支出为15.60亿元、27.39亿元、39.87亿元，初次笼盖赐与“买入”评级完美体育官网，思索公司的龙头职位，以行业Wind分歧预期均值20.8倍，2022PS为根底给21.6%的估值溢价，对应目的价160元/股。 尔子 刘希玮