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　　上周（03/20-03/26）电力装备板块团体高潮3.18%，在申万31个行业中排第5位，跑赢沪深300指数1.46个百分点。

　　年头于今，电力装备板块团体下降4.41%，在申万31个行业中排第29位，跑输沪深300指数6.66个百分点。（慧博投研资讯）电力装备板块PE估值为24.6倍，处于绝对低位程度，相对沪深300的估值溢价为119%。上周电力装备子板块均为高潮，光伏装备、风电装备、电池、电网装备、机电II、其余电源装备II划分变更2.29%、1.66%、4.69%、1.61%、4.93%、3.78%。个股方面，上周高潮的个股有258只（占比77.2%），涨幅前五的个股份别为智洋立异（27.2%）、欧陆通（27.2%）、天宏锂电（22.7%）、昆工科技（20.6%）、科华数据（18.3%）。市值方面，此刻A股申万电力装备板块总市值为6.82万亿，在全数A值占比为7.23%。成交量方面，上周申万电力装备板块总计成交额为3763亿元，占全数A股成交额的7.52%，板块单周成交额环比降落2.27%。主力资本方面，上周电力装备行业团体的主力资本净流入总计为1219.7亿元。

　　新动力汽车本钱构造中，电池本钱高达35%。按照最新数据，咱们测算高镍三元的收受接管价钱(仅计较锂、镍、钴的价钱)到达6.04万元/吨，占电池BOM本钱的55%。我国锂、镍、钴储量的环球占比低，生产量高，电池收受接管为必行之事。完美体育官网

　　能源电池收受接管体例首要包罗梯次使用和拆解收受接管。梯次使用：是盈余容量较高、团体满意利用须要的退伍能源电池恰当修理、同一尺度后，投放至低条件的电池范畴停止二次利用。拆解收受接管：将已报废的能源电池会合收受接管，经过工艺手艺收受接管电池中的镍、钴、锂等金属，再将这些材质轮回使用。

　　今朝上市公司的现有收受接管产能已靠近50万吨完美体育官网在建产能超80万吨。持久来看，虽然退伍电池供给量将暴发式增加，但咱们估计收受接管产能也会同步增加，渠道壁垒、财产链一体化结构、本钱掌握才能照旧是作用成本的焦点因素。

　　乘联会估计我国3月电动车批发量约56万辆，同/环比+25.8%/27.5%，渗入率约35.2%，团体须要连续回暖，远好过墟市预期。邻近国六排放切换工夫，各汽车厂发卖压力增大，短时间内将涉及电动车企下调售价。估计2023年Q2电动车须要克复高点，各车企排产无望上升，整年电动车销量将超900万辆。

　　1）锂盐：碳酸锂目前价钱呈着落趋向，目前降幅连续，电池级碳酸锂3月24日报价29.65万元/吨。2）正极材质：磷酸铁锂：原材质价钱颠簸，致使磷酸铁锂价钱震动调度，3月24日报价11.4万元/吨。三元材质：目前锂盐价钱有所回落，正极材质价钱响应降落。3）负极材质：下流须要略显疲态，负极厂商排产显示普通。4）隔阂：各隔阂厂商目前排产显示普通。5）电解液：部门电解液价钱本周环比激昂，各电解液厂商定单、完工率均小幅下滑。

　　提议重心存眷：宁德期间：环球锂电龙头。1）出货量：2023年传统出货430GWh，整年成本约450亿元。2）锂盐自供比率晋升：邦普收受接管约3⑷万吨(本年估计孝敬1+万吨量，本钱约15⑵0万元/吨)，江西名目约3万吨(本年Q2投产，估计整年孝敬2万吨量，本钱约10万+/吨)，可满意60GWh电池出产。中科电气：1）目前负极石墨化墟市均价回落近本钱线，跟着下流须要回暖，价钱有下行趋向，估计负极材质将来盈余性小幅增添；2）公司今朝石墨化产能超20万吨，自供率80%，处于行业跨越职位；3）公司与多家一线电池厂有不变互助，有用保证出货量，估计2023整年出货约19万吨。

　　国际：1⑵月装机量急速增加完美体育官网扩容装机容量约为2037亿千瓦，同比增加87.74%。1⑵月扩容发电装机容量为35.11GW，此中光伏占比到达58%。停止2月尾，天下太阳能发电累计装机413.04GW，在天下电力总装机中的占比，到达15.89%摆布，与水电靠近。

　　1）硅料：归纳思索，短时间内硅料价钱保持缓跌走势的大概性较高。2）硅片：单晶硅片差别规格之间的价钱走势再次呈现分解。供应方面，坩埚阶段性供给欠缺使得企业出产效力遭到作用。3）电池片：本周电池片成交价钱持平。预期将来在单晶硅片供给仍不富足与电池片价钱逐步没法反映硅片涨势下，部门电池厂家或将面对增产的压力。4）组件：价钱维稳，末端对价钱承受度受限也使得组件目前价钱以安稳为主，本周海表里组件价钱止稳，但察看团体走单仍有小幅下滑的趋向，组件合作剧烈，招招标价钱也预见下半年团体价钱走势显现下探，本钱压力将逐步进取传导。

　　提议重心存眷：天合光能：1）下游博弈无望拐点，公司行为组件龙头无望受害。2）扩产落地，公司硅片告竣下线，同时N型组件产量慢慢抬升。帝尔激光：1）钙钛矿财产加快下，激光装备端利用拓宽。公司行为光伏激光龙头，2022年已告竣钙钛矿工艺装备定单托付；2）N型电池装备手艺获得慢慢承认，不日，跟着多个头部客户新定单的落地，TOPCon光伏电池SE一次激光搀杂装备定单产能累计冲破100GW。

　　本周（停止3月24日），风机电组投标合计292.7MW，均为陆风；风电塔筒投标合计620MW，开辟商为华电、中广核。风电零件开标合计约160MW,此中不含塔筒陆优势电名目中标单价为1850元/kW；风电塔筒开标合计560MW，开辟商为华夏能建、中广核。停止3月24日，环氧树脂、中厚板、罗纹钢报价划分为14733.33元/吨、4378元/吨、4151.11元/吨，周环比画分⑴.12%、⑴.40%、⑶.01%。

　　提议重心存眷：明阳智能：海优势电高速成长布景下，半直驱风机越发符合海风大容量、轻量化须要，手艺具备先发劣势。3月26日托付我国首坐深近海浮式风电平台MySE7.25⒂8流落式风机。天顺水能：陆风塔筒龙头，采购江苏长风结构海风桩基、导管架，跟着国际海风装机范围的扩充，无望成为公司新的成本增加点。叶片营业深度绑定前景动力，前景动力2022年装机量位列行业第二，公司叶片定单可能获得保证。

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